信息來源： 深圳金融
4月14日,，由南京鑫欣商業(yè)保理有限公司作為發(fā)行人,、華鑫證券有限責(zé)任公司作為管理人和銷售機(jī)構(gòu)申報的“華鑫—鑫欣—數(shù)據(jù)資產(chǎn)1-5期資產(chǎn)支持專項計劃”正式取得深圳證券交易所無異議函。據(jù)了解,，本次專項計劃為全國首單獲批的數(shù)據(jù)資產(chǎn)貼標(biāo)ABS（資產(chǎn)證券化）,，總規(guī)模達(dá)5億元,。
據(jù)悉,，這一突破不僅開創(chuàng)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)在資本市場作為獨立基礎(chǔ)資產(chǎn)融資的先河，在全國開啟了金融“五篇大文章”下“數(shù)字金融”賽道的全新ABS品類,，更打通了數(shù)據(jù)要素與資本市場的價值轉(zhuǎn)化通道,，為金融支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了創(chuàng)新樣本。
頂層設(shè)計下首次“破冰”實踐
自2020年數(shù)據(jù)被正式列為第五大生產(chǎn)要素以來,，我國數(shù)據(jù)要素市場化配置改革持續(xù)深化,。從中央提出“數(shù)據(jù)要素市場化配置改革”到財政部推動數(shù)據(jù)資源“入表”，從國家數(shù)據(jù)局發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃》到證監(jiān)會啟動“數(shù)據(jù)要素×資本市場”專項試點，政策體系加速完善,。
在此框架下,，數(shù)據(jù)要素的資本化潛力加速釋放。據(jù)不完全統(tǒng)計,，2024年已有55家上市公司,、228家非上市公司實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表。而《2024年中國數(shù)據(jù)交易市場研究分析報告》預(yù)測,，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表規(guī)模將從2024年的487億元增長至2030年的8278億元,，增長超16倍。
在深交所指導(dǎo)和支持下,，發(fā)行人鑫欣保理審慎開展交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,、搭建底層資產(chǎn)，通過多方協(xié)作系統(tǒng)性破解行業(yè)痛點,。一方面,，此驗證數(shù)據(jù)有潛力作為基礎(chǔ)資產(chǎn)在資本市場發(fā)行；另一方面,，此次證券化驗證了“資源”到“資產(chǎn)”再到“資本”的價值轉(zhuǎn)化通道,，形成可復(fù)制的操作模板。
更為重要的是,，這一創(chuàng)新也將促進(jìn)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度加速完善,。通過資本市場定價與流通機(jī)制，推動跨區(qū)域權(quán)屬互認(rèn),、行業(yè)評估標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一等規(guī)范化探索,。
攻克數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化三大難題
數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化在國內(nèi)甚至國際上尚無成熟先例，主要因面臨三大核心挑戰(zhàn)：數(shù)據(jù)確權(quán)難,、價值評估難,、合規(guī)風(fēng)控難。
為攻克上述難題,，在確權(quán)上,，由鑫欣保理聯(lián)合深圳數(shù)據(jù)交易所、南京市公共資源交易中心等機(jī)構(gòu),，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行權(quán)屬登記并頒發(fā)證書,。在估值上，鑫欣保理聯(lián)合會計師事務(wù)所,、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu),，由會計師事務(wù)所為數(shù)據(jù)資產(chǎn)出具專項審計意見，明確可計量的數(shù)據(jù)資產(chǎn),。由資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)結(jié)合數(shù)據(jù)應(yīng)用場景,，構(gòu)建多維度估值模型,，為資產(chǎn)定價提供依據(jù)。
在合規(guī)風(fēng)控上,，鑫欣保理會同律師事務(wù)所全程參與每筆數(shù)據(jù)資產(chǎn)合法性審查,，并通過優(yōu)先級/次級分層設(shè)計、第三方擔(dān)保等方式強(qiáng)化信用增級,，同時建立數(shù)據(jù)安全隔離機(jī)制,，防范隱私泄露風(fēng)險。
5億小切口撬動萬億大市場
據(jù)國家數(shù)據(jù)局統(tǒng)計,，2024年全國數(shù)據(jù)市場交易規(guī)模已突破1600億元,。據(jù)此測算，未來將催生萬億級市場,。首單儲架規(guī)模5億元的數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化項目雖規(guī)模有限,，卻為市場釋放關(guān)鍵信號。
一方面,，本次創(chuàng)新開創(chuàng)了金融“五篇大文章”中數(shù)字金融賽道的全新品類,，首次驗證數(shù)據(jù)有潛力作為基礎(chǔ)資產(chǎn)在資本市場發(fā)行。
另一方面,，此次證券化驗證了“資源”到“資產(chǎn)”再到“資本”的價值轉(zhuǎn)化通道,，形成可復(fù)制的操作模板。
更為重要的是,，這一創(chuàng)新也將促進(jìn)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度加速完善,。通過資本市場定價與流通機(jī)制，推動跨區(qū)域權(quán)屬互認(rèn),、行業(yè)評估標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一等規(guī)范化探索,。
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