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新華日?qǐng)?bào) 近日,，一份由互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)的《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗(yàn)收工作的通知》（下文簡(jiǎn)稱“29號(hào)文”）經(jīng)媒體在網(wǎng)絡(luò)披露后,，立即成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
該文與監(jiān)管多次強(qiáng)調(diào)的持牌經(jīng)營(yíng)一脈相承,。未來,，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將往更加規(guī)范、合規(guī),、健康的方向發(fā)展,。那些擁有金融經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè),，將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,。
新規(guī)是一系列監(jiān)管政策的延續(xù)
日前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)的29號(hào)文,，對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)違規(guī)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行了清理整頓,。不少人給29號(hào)文冠上“史上最嚴(yán)”資管新規(guī)名號(hào)。
但實(shí)際上,，29號(hào)文的核心內(nèi)容是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的邊界進(jìn)行了明確界定,，嚴(yán)禁互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未經(jīng)許可，公開發(fā)行銷售定向委托計(jì)劃,、定向融資計(jì)劃,、理財(cái)計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等資產(chǎn)管理產(chǎn)品,。
而在《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（即俗稱的“資產(chǎn)新規(guī)”）和國(guó)務(wù)院辦公廳在2016年發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2016〕21號(hào)）中,，都明確了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開展相應(yīng)業(yè)務(wù)。
可見,，29號(hào)文與這兩個(gè)文件一脈相承,，是監(jiān)管政策的延續(xù)和細(xì)化執(zhí)行，是“資管新規(guī)”關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的配套文件,。
持牌經(jīng)營(yíng)是監(jiān)管明確要求
29號(hào)文披露后,，也出現(xiàn)了一些擴(kuò)大化的解讀。其實(shí),，整治不是為了打壓,，而是落實(shí)監(jiān)管，敦促行業(yè)回歸本質(zhì),。該文的關(guān)鍵在于,，不得未經(jīng)許可公開發(fā)行互聯(lián)網(wǎng)資管產(chǎn)品，企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面出發(fā),，判斷自身業(yè)務(wù)是否合規(guī),。
第一，中央對(duì)于金融監(jiān)管的總體思路是持牌經(jīng)營(yíng),。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱多次就持牌經(jīng)營(yíng)問題,，在公開場(chǎng)合表態(tài)“要堅(jiān)持持牌經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù),，要實(shí)現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋”“你要是搞金融，必須要堅(jiān)持有牌照,，要納入監(jiān)管,，監(jiān)管要全覆蓋”。
目前,，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管辦法非常明確,，地方金交中心為省級(jí)政府監(jiān)管，基金,、保險(xiǎn)代銷分屬證監(jiān),、銀保監(jiān)部門監(jiān)管。未納入監(jiān)管全覆蓋,、受影響比較大的是那些僅進(jìn)行了普通工商注冊(cè),、未取得相關(guān)資質(zhì)就擅自通過互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行銷售資管產(chǎn)品的企業(yè)。
第二,，未經(jīng)許可不得依托互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行,。關(guān)于何為公開發(fā)行，最新的權(quán)威表述是《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》（證監(jiān)會(huì)令【第132號(hào)】）,，該文件第十五條明確了何為公開和變相公開發(fā)行,，同時(shí)也明確了通過運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向合格投資者發(fā)行且需通過用戶名、密碼等身份認(rèn)證方式登錄后方能查看信息的,，不屬于公開發(fā)行,。
目前各省關(guān)于股交中心、金交中心的管理辦法中關(guān)于合格投資人和公開發(fā)行的定義與表述基本沿襲了這一規(guī)定,。
第三,，關(guān)于資管產(chǎn)品的定義,。在“資管新規(guī)”中對(duì)于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)定義為“……金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托,，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)”。其中的關(guān)鍵是受托投資和管理,。
因此,，是否存在受托投資和管理是判斷是否屬于資管的關(guān)鍵。以網(wǎng)絡(luò)借貸為例,，P2P平臺(tái)僅承擔(dān)信息撮合工作,，投資人直接選擇借款標(biāo)的進(jìn)行投資，故不屬于資管產(chǎn)品,。
因此,，對(duì)于經(jīng)過許可、合規(guī)經(jīng)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說,，業(yè)務(wù)依然正常開展,。據(jù)了解,，開鑫金服旗下開金中心、開鑫貸一直堅(jiān)持圍繞監(jiān)管審慎經(jīng)營(yíng),，分別依托各自主體開展金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù),。
其中，開鑫貸長(zhǎng)期位居網(wǎng)貸天眼P2P合規(guī)排行榜榜首位置,。開金中心在2015年12月經(jīng)江蘇省金融辦批復(fù)籌建,，2016年6月通過開業(yè)驗(yàn)收，開金中心各類產(chǎn)品按照《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融資產(chǎn)交易中心工作的通知》（蘇金融辦發(fā)【2018】14號(hào)）要求備案并面向合格投資者非公開發(fā)行,。
開鑫金服作為金融科技服務(wù)企業(yè),，主要為供應(yīng)鏈合作伙伴提供信息系統(tǒng)開發(fā)、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì),、風(fēng)控方法與制度設(shè)計(jì)等金融服務(wù),。
堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體才是王道
金融的發(fā)展應(yīng)始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向。去年7月全國(guó)金融工作會(huì)議上,，將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)列為三項(xiàng)任務(wù)之首,。圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流,、物流和信息流,，把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，在支持實(shí)體上有著天然的優(yōu)勢(shì),。
為了鼓勵(lì)供應(yīng)鏈創(chuàng)新發(fā)展,，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了多個(gè)政策。就在4月10日,，商務(wù)部等8部門又下發(fā)了關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知,。
通知提出，要在試點(diǎn)城市推動(dòng)完善重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系,、規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等要求,，要在試點(diǎn)企業(yè)提高供應(yīng)鏈管理和協(xié)同水平、加強(qiáng)供應(yīng)鏈技術(shù)和模式創(chuàng)新,、建設(shè)和完善各類供應(yīng)鏈平臺(tái),、規(guī)范開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)等等。
開鑫金服自2014年開始即提前在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域布局,，共計(jì)超過4萬(wàn)家次中小微企業(yè),，通過開鑫金服旗下開鑫貸、開金中心獲得融資,，涉及制造業(yè),、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、農(nóng)業(yè),、個(gè)體商戶等多類業(yè)態(tài),，平均年化綜合成本不到8%。
司機(jī)張師傅是著名整車物流企業(yè)長(zhǎng)久物流在“山東-西北”運(yùn)輸線路上的一家承運(yùn)商,，今年是他承運(yùn)的第五個(gè)年頭,，他的車隊(duì)也從一開始的夫妻店變?yōu)楝F(xiàn)在有14名員工的團(tuán)隊(duì)。
“以前人少,，運(yùn)輸量也少,，各項(xiàng)開支尚能自己應(yīng)付；現(xiàn)在企業(yè)有了點(diǎn)規(guī)模,，資金周轉(zhuǎn)反而成了難題,。”張師傅算了筆賬：14名員工的工資、運(yùn)輸車輛的維修費(fèi),、路橋費(fèi),、油費(fèi)、水電等費(fèi)用,，一年得有近千萬(wàn)元的運(yùn)輸成本,。“我們接一個(gè)訂單，一般2-3個(gè)月后可以結(jié)算,，這期間的每個(gè)環(huán)節(jié)都要先行墊付費(fèi)用,。”但是，由于缺乏抵押物,、經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大,，張師傅貸款經(jīng)常碰壁。
就在張師傅一籌莫展時(shí),，事情出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī),，開鑫金服旗下開金中心通過盤活應(yīng)付賬款，提前兌現(xiàn)運(yùn)輸款,，為長(zhǎng)久物流的承運(yùn)商提供精準(zhǔn)融資服務(wù),，張師傅及時(shí)獲得了第一筆款項(xiàng)。
據(jù)了解,，開金中心與長(zhǎng)久物流合作的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目上線三個(gè)多月,，已成功為張師傅這樣的承運(yùn)商提供貸款10719萬(wàn)元。
在這一過程中,，開鑫金服作為母公司提供信息系統(tǒng)開發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì),、風(fēng)控方法與制度設(shè)計(jì)等服務(wù),。目前正與長(zhǎng)久物流等供應(yīng)鏈管理企業(yè)合作，基于核心企業(yè)ERP數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng),，未來將幫助更多行業(yè)的上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷商對(duì)接各類資金,。
諸如此類合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，能夠切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè),，最有希望度過行業(yè)動(dòng)蕩期,，脫穎而出。
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